Nga një rrezik që më parë konsiderohej i margjinalizuar, konflikti në Lindjen e Mesme është bërë tani shqetësimi kryesor për investitorët, të cilët shqetësohen për mundësinë e një përplasjeje të fuqive në Iran dhe një lufte të gjatë rajonale, me pasoja që shtrihen nga tregtia globale deri tek inflacioni.
Sulmet e SHBA-së dhe Izraelit kanë shkaktuar vdekjen e Liderit Suprem iranian, Ayatollah Ali Khamenei, të shtunën, duke krijuar kaos, ndërsa Irani ka goditur qytete në Gjirin Persik. Linjat ajrore ndaluan fluturimet dhe tankerat që transportojnë naftë dhe produkte të tjera pezulluan transitin përmes ngushticës kyçe të Hormuzit. Rreziku i parë për tregjet është pasiguria mbi atë çfarë do të ndodhë më tej në Iran, duke marrë parasysh kompleksitetin e sistemit të qeverisjes së Republikës Islamike, natyrën ideologjike të bazës së saj mbështetëse dhe fuqinë e Gardës Revolucionare.
Kjo e bën më të ndërlikuar parashikimin për çmimet e naftës, të cilat kanë qenë në rritje prej javësh, por tani varen nga veprimet e vendeve prodhuese të naftës dhe nga mënyra se si kalimi i tankerëve përmes Lindjes së Mesme do të ndikojë, me pasoja të mëdha për inflacionin global dhe madje edhe sigurinë e bonove që më parë konsideroheshin si “strehë e sigurt”.
“Rreziqet në Lindjen e Mesme janë rritur. Tregjet do të rishikojnë çmimet nga një shok gjeopolitik drejt një shoku të rrezikut të regjimit dhe konflikteve të zgjatura, jo vetëm nga hakmarrja, përveç nëse Irani tregon gatishmëri për negociata,” tha Rong Ren Goh, menaxher portofoli në ekipin e të ardhurave fikse të Eastspring Investments në Singapor.
Një rrezik më i madh, sipas analistëve, është qetësia e tregjeve që kanë supozuar se pasojat do të jenë të kufizuara, siç ndodhi gjatë “Luftës 12-ditore” në Iran në qershorin e kaluar ose gjatë sulmeve të shumta të Rusisë ndaj Ukrainës, dhe që nënvlerësojnë çdo krahasim me ndryshimin e regjimit në Iran në vitin 1979.
Derisa tani, çmimi i naftës Brent është rritur me një të pestën këtë vit, duke qëndruar rreth 73 dollarë për fuçi, ndërsa investitorët kanë blerë Trezoret e SHBA-së dhe ari si mbrojtje kundër një sërë rreziqesh, përfshirë tensionet në Lindjen e Mesme dhe politikat e paparashikueshme të Presidentit Donald Trump.
“A historia tregon fuqishëm për shitjen e premiumit të rrezikut gjeopolitik kur fillojnë armiqësitë,” thanë analistët e Barclays në një shënim të shtunën. “Ajo që na shqetëson është se investitorët tani e kanë mësuar këtë model dhe mund të nënvlerësojnë një skenar ku përmbajtja dështon.”
Analistët e Barclays theksuan faktorë të tjerë që mund të përkeqësojnë një shitje nëse konflikti përshkallëzohet, si shqetësimet ekzistuese rreth bumit të inteligjencës artificiale dhe tregjeve private të kredisë.
“Ne do të rekomandonim të mos blini ndonjë rënie të menjëhershme – raporti rrezik-shpërblim nuk duket i favorshëm. Nëse aksionet tërhiqen mjaftueshëm, p.sh. mbi 10% në S&P 500, mund të vijë koha për blerje. Por jo tani,” thanë ata.
ÇFARË ËSHTË E SIGURT?
Tregjet pritet të jenë të paqëndrueshme gjatë javës që vjen.
“Tregjet janë të përgatitura për një sulm të kufizuar kirurgjik. Ajo që nuk është çmuar është një sulm i madh për të ‘dekapituar’ regjimin,” tha Charles Myers, kryetar dhe themelues i Signum Global Advisors, një firmë konsulente për investime gjeopolitike. Ai foli para sulmeve të fundjavës të SHBA-së dhe Izraelit.
William Jackson, krye-ekonomist për tregjet në zhvillim në Capital Economics, pret që një konflikt i zgjatur që ndikon në furnizim mund të shkaktojë rritje të çmimeve të naftës deri në rreth 100 dollarë për fuçi, duke shtuar 0.6-0.7 pikë përqindjeje në inflacionin global.
“Në mendimin tim, tregu ka ekzagjeruar tashmë forcat inflacioniste, kështu që nuk mendoj se kjo do të ndryshojë shumë. Efekti do të ndihet më shumë në Evropë sesa në SHBA, për shkak të afërsisë me naftën dhe gazin e Hormuzit pas Rusisë,” tha Tariq Dennison, këshilltar pasurie në GFM Asset Management me bazë në Zyrih.
“Ndoshta një rritje e vogël afatshkurtër në ar, por ari ka çmuar tashmë pasigurinë maksimale gjeopolitike.”
Goh nga Eastspring theksoi rënien e vazhdueshme të fitimeve në SHBA, që ka ulur fitimet 10-vjeçare nën 4%.
“Nuk jam i sigurt nëse blerja e Trezoreve të SHBA-së tani është një tregti e mirë, sidomos nëse çmimet e naftës rriten dhe shkaktojnë inflacion, nëse kjo situatë zgjat,” tha ai.
Nga ana tjetër, disa analistë presin që Irani nuk do të jetë në gjendje të ndërpresë tregtinë në rajonin e Gjirit dhe ndikimi në çmimet e naftës do të mbahet nën kontroll.
“Ne nuk do të habiteshim nëse çdo rënie në S&P 500 të hënën në mëngjes kthehet në një rritje, e nxitur nga pritshmëritë për çmime më të ulëta të naftës sapo të përfundojë lufta e fundit në Lindjen e Mesme,” tha Ed Yardeni, president i Yardeni Research me bazë në New York.
“Çmimi i arit mund të kthehet gjithashtu. Fitimet e bonove mund të bien për shkak të kërkesës për strehë të sigurt dhe perspektivave post-lufte për çmime më të ulëta të naftës,” shtoi ai.
